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华勤技术（603296）9月2日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年8月30日接受159家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：数据业务的经营策略？这块业务增长的持续性
答：数据中心业务，华勤的战略是“双轮驱动”：头部的互联网客户+行业市场和渠道。过去两年首先在头部客户这里投入了大量资源，也抓住了人工智能这一波机会，实现开拓。不管是去年还是今年，公司在头部CSP大客户都较早实现AI服务器的交付，且占据了较大份额；同时在部分客户还实现了通用服务器、AI服务器、存储服务器、交换机的全栈交付；在渠道市场和行业市场上积极覆盖国内外行业、渠道市场包括海外市场，AI通用自主化的产品也在高速增长。以上几大因素将支撑今年数据业务经营指标仍然会保持高速的增长。
问：2023年，公司数据业务营收实现了三倍增长，营收增长的同时，公司如何提高数据中心业务的盈利能力
答：对于盈利能力的问题，公司在双轮驱动策略下，努力服务好头部互联网及行业/渠道客户。同时，公司通过AI服务器、通用服务器、存储服务器、交换机及板卡类硬件产品的全栈研发和交付能力，以及软件及系统解决方案的各环节打通和行业应用的落地，持续提升给客户服务的价值和获利能力。当前及未来收入体量高速增长，规模效应持续增强，采购规模所带来的成本竞争力会持续提升经营盈利能力；华勤作为智能硬件大平台，会在规模增长的同时，整合内部资源，进一步优化和降低费用率，带来经营能力和盈利能力的持续提升。
问：近期公司有好几个并购动作，包括收购易路达、收购南昌春秋，请教一下并购背后的战略考量和规划
答：近期华勤确实有好几个并购、合作项目，总结来看，主要分为三类目的：1）开拓新客户：通过收购标的，进入到新的客户供应链体系中。随着易路达的收购，希望可以做大做强特定大客户的音频类产品并有机会拓展其他品类；2）加大全球化布局：公司希望加大在海外制造基地的布局，整个海外布局策略叫做“VMI”：V指越南，M是墨西哥，I是印度。3）增强华勤ODMM（O-高效运营；D-研发技术；M-先进制造；M-精密结构件）的核心竞争力：关于精密结构件的布局，在过去几年，通过合资或者参股的方式，公司已经在精密结构件上做了一些布局，随着公司的发展，我们更加认识到精密结构件对于公司整机ODM的重要性，因此进一步加大了在几家精密结构件公司里的持股比例，通过垂直整合带来零部件的研发融合和整机研发竞争力。我们也相信，华勤的软件能力、全球布局，以及长期积累的管理能力和组织能力，通过整合和赋能，我们可以提高并 购公司的经营能力。
问：目前在布局的三个海外工厂，就是越南、印度、墨西哥，大概分别是布局多少产能
答：在海外制造布局上，我们主要考虑华勤现有的全球客户布局和产品线布局来开展工作。目前，我们的制造布局为国内加VMI（越南、墨西哥、印度）。国内方面，主要有两个基地，南昌和东莞，分别有5个制造工厂，其中南昌有两个，东莞有三个。针对海外布局，越南和印度目前均已有产品在生产和出货，我们也在筹划墨西哥制造基地的布局。通过国内+越南、印度、墨西哥的多地布局，未来计划希望实现产能的442比重，即南昌和东莞分别占总产能的40%，合计80%；海外三个基地占20%。这个全球制造布局规划满足不同客户的业务需求，同时考量了地缘政治和贸易风险带来的不确定性，健康经营、可持续发展是公司一贯坚持的发展策略。
问：我们注意到经营现金流同环比都有一些变化，请问主要原因是什么？存货环比显著增加，如何看待后续的存货趋势
答：这两个问题可以一并回答。今年由于公司发货结构的变化，特别是在数据业务和汽车电子业务上的出货量显著增长，这些业务的备料和生产周期都相对较长，导致存货增加，从而占用了经营活动现金流。同时，我们一直在优化成熟业务如智能终端产品的运营效率，每年都在提升运营效率。整体来看，经营活动现金流的变化主要是为了支持新业务的快速增长。而从库存预测来看，三季度也是 传统的季节性发货和备货的高峰，随着新业务占比的继续增长，库存水位可能会相应提高。我们始终在控制存货周转效率这一关键指标，并将通过不同业务的运营效率对其进行有效管控和提升，保持效率领先。
问：公司在汽车电子业务上的布局以及竞争力
答：公司2021年开始规模性投入汽车电子，对行业的认知逐渐清晰。我们很高兴看到汽车电子业务虽然体量还很小，但是每年都在上台阶。汽车电子业务与华勤积累的能力模型比较匹配，公司通过硬件能力赢得客户，通过软件能力黏住客户。华勤积累的开发能力、供应链能力，包括海外客户开拓经验都是我们的优势所在。
问：公司目前收入体量已经接近千亿，未来的长期增长点在哪里
答：华勤在过去10年间实现了十年十倍的营收增长；展望未来，我们制定的的目标是十年五倍增长，意味着未来10年我们的营收复合增长率达到17%。具体而言，我们的5000亿总营收将由五个千亿子业务构成，包括：智能手机及个人家庭终端，PC及PC周边，数据业务，汽车电子业务以及未来新的大客户业务;
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